Após semanas de incerteza, um acordo entre Washington e Teerã alivia pressões sobre a economia americana. A trégua facilita a missão de Kevin Warsh à frente do banco central dos EUA.
O sonho de Kevin Warsh de assumir a presidência do Federal Reserve (Fed) quase foi comprometido por desafios conflitantes na economia americana. Quando o presidente Donald Trump nomeou Warsh para o cargo, em janeiro, o mercado de trabalho estava enfrentando um dos piores anos em décadas, com o desemprego em alta e a economia perdendo empregos.
Semanas depois, a guerra com o Irã fez com que os preços de petróleo e combustíveis disparassem, criando um cenário desafiador para Warsh, que poderia ter que liderar o Fed em uma batalha entre cortar taxas de juros para resgatar o mercado de trabalho ou aumentá-las para controlar a inflação.
No entanto, a situação que ele enfrenta parece um pouco menos assustadora agora. O mercado de trabalho começou a se recuperar rapidamente nesta primavera, enquanto os preços da energia estão em queda.
O acordo entre os EUA e o Irã, que visa encerrar a guerra de 15 semanas e reabrir o Estreito de Ormuz, aliviou os temores de um pico inflacionário duradouro. Essa situação diminui a urgência para Warsh considerar um aumento nas taxas de juros em um futuro próximo.
“Isso tira um pouco da pressão sobre Warsh. Significa que o pior cenário para aumentos está mais fora de questão do que presente”, afirmou Benson Durham, ex-funcionário do Fed.
Embora Warsh não tenha planos de aumentar as taxas na sua primeira reunião esta semana, as chances de um aumento na quarta-feira (17) são praticamente nulas. Além disso, ele provavelmente não reduzirá as taxas, mesmo com a pressão de Trump, que comentou que “processaria” Warsh se não houvesse cortes nos custos de empréstimo.
Há, no entanto, um número crescente de funcionários do Fed alertando que aumentos nas taxas podem ser necessários para conter a inflação no futuro. Apesar dos detalhes do acordo EUA-Irã ainda serem escassos, os contratos futuros de petróleo caíram para mínimas de três meses e os preços da gasolina já caíram por 25 dias consecutivos, alcançando mínimas de dois meses.
“A trajetória de baixa para o petróleo significa uma onda inflacionária menor do que as interrupções menos prolongadas na cadeia de suprimentos”, destacou Krishna Guha, especialista em economia e estratégia de bancos centrais.
O acordo entre EUA e Irã, juntamente com a queda nos preços do petróleo, aumenta a probabilidade de que o Fed consiga lidar com a situação sem a necessidade de aumentar as taxas de juros. Eric Rosengren, ex-presidente do Fed de Boston, comentou que o acordo é “claramente uma notícia positiva”.
Apesar disso, Rosengren ressaltou que a assinatura formal do acordo está agendada apenas para sexta-feira, após a reunião do Fed, e que a confiança em um memorando de entendimento ainda não definido é limitada. O cenário pode mudar rapidamente com eventos inesperados na região.
Embora o acordo não faça com que o tráfego no Estreito de Ormuz retorne imediatamente aos níveis pré-guerra, analistas afirmam que ele permitirá que o Fed evite reações exageradas a um relatório de inflação alta em junho. Isso reforça a abordagem cautelosa dos membros mais moderados do Fed, que preferem manter as taxas de juros baixas.
“O Fed está em uma posição mais sólida e tem um pouco mais de certeza sobre os próximos passos. Agora, é menos provável que o Fed reaja fortemente às pressões inflacionárias de curto prazo”, afirmou Durham.
Warsh ainda enfrentará diversos desafios, incluindo a construção de confiança com seus novos colegas que anteriormente criticava. Rosengren elogiou Warsh, destacando sua habilidade em conversas individuais e sua inteligência.
Apesar de seus desafios, a posição de Warsh parece um pouco mais favorável com a recente mudança no cenário econômico e as expectativas de uma inflação controlada.
