O Fed divulga nesta quarta suas projeções de juros. Maioria deve votar pela manutenção das taxas, mas um grupo minoritário já cogita novos aumentos para conter a inflação nos EUA.
As projeções das autoridades monetárias do Federal Reserve (Fed), que serão divulgadas na quarta-feira (17), devem indicar que a maioria acredita que será necessário manter a taxa básica de juros dos EUA inalterada ao longo deste ano. Contudo, um pequeno grupo de membros parece considerar a possibilidade de um aumento das taxas para evitar que a inflação se consolide na economia.
Esses ajustes no chamado “gráfico de pontos” do Fed representam uma mudança em relação à postura dos dirigentes há três meses, quando a expectativa era de cortes nas taxas.
“Pode ser que o presidente Warsh simplesmente decida não participar como forma de sinalizar o pouco valor que dá a esse exercício”, afirmou o economista-chefe do Regions Bank, Richard Moody.
A situação se torna ainda mais complexa para o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que assumiu o cargo recentemente. Os ganhos no mercado de trabalho superaram as expectativas e a inflação tem aumentado desde o início da guerra no Irã, mudando o foco das discussões, que agora se concentram na possibilidade de um aumento das taxas.
Warsh, indicado pelo ex-presidente Donald Trump, já apresentou alguns argumentos a favor da redução das taxas, incluindo o impacto desinflacionário da inteligência artificial. No entanto, ele deixou claro que não fez promessas e, durante sua audiência de confirmação, afirmou que não acredita em dar orientações sobre a política monetária.
A dúvida mais significativa nas projeções do Fed para junho é a posição que Warsh adotará. Economistas da TD Securities sugerem que Warsh pode optar por omitir seu ponto no gráfico como uma maneira de evitar qualquer mensagem “hawkish” que possa surgir das novas projeções.
“Esperamos que Warsh apresente suas próprias projeções”, disse Michael Feroli, economista-chefe para os EUA do JPMorgan. “Não fazê-lo pareceria uma dissidência rancorosa contra seu próprio comitê.”
Atualmente, a taxa de juros está na faixa de 3,50% a 3,75%. Na quarta-feira, espera-se que o Fed mantenha essa taxa, mas também altere sua declaração pós-reunião para que não sugira que o próximo passo será um corte nas taxas.
Uma tendência de alta nas projeções do gráfico de pontos indicaria uma nova abertura do comitê para um aumento, mesmo que a maioria ainda não a espere. Economistas do BNP Paribas acreditam que o debate entre os membros do FOMC gira agora em torno de se a manutenção prolongada da política monetária será suficiente para estabilizar a inflação, ou se será necessário aumentar as taxas.
Além disso, o Fed deve publicar novas projeções para o mercado de trabalho e a inflação, que podem refletir um otimismo maior dos formuladores de política monetária em relação aos empregos, e um pessimismo em relação aos preços, em comparação com as visões de março.
